《参考消息·北京参考》2013-07-08 05版

　　互联网冲进金融圈，就像大象进入瓷器店，即使眼下它什么也没有打破，仍然会让人心有余悸。

　　随着今年6月中旬支付宝携手天弘基金推出“余额宝”之后，“互联网金融”更加炙手可热。不过，以阿里巴巴为代表的互联网企业在进军金融市场的过程中并不是一帆风顺的，专业度、风控能力、市场操作经验、监管体系等诸多方面都广受质疑。

　　为了适应互联网时代，金融行业也在互联网化，电子银行、基金的网络销售平台都早已不是新鲜事物。一些业内人士认为，未来，融合将成为互联网与金融的发展趋势。

互联网“搅局”

　　早在5年前，马云就曾说过：“如果银行不改变，那我们改变银行!”如今，阿里巴巴旗下的支付宝已经具备了银行的支付功能，淘宝理财挖掘银行的理财代销业务，阿里小贷直指银行传统存贷业务。而余额宝的出现，则被很多人认定这是马云盯上了银行的活期存款。一条条带着阿里巴巴印记的鲶鱼被放入金融池之中，每一条似乎又都在啃食着银行的奶酪。

　　今年6月中旬支付宝携手天弘基金，推出了“余额宝”，为天弘基金带来了几何级数的客户量增长。截止6月底，上线短短18天，天弘基金借助余额宝将250万户新增客户纳入囊中，吸引资金达60亿元，平均每天增加14万客户，资金增加3亿元。据了解，进入7月，涌入余额宝的客户数更多，增速更快。如果以此前的增长速度推算，截至7月4日，余额宝上线22天，其客户数可能已超过300万户，资金规模近80亿元。以至于与余额宝相关的内蒙君正、金证股份均遭爆炒，连续涨停。

　　事实上，在“余额宝”背后，阿里巴巴与基金业还有一项合作，那就是基金产品登陆淘宝，很多人将此视为基金公司脱离银行的一个方式。借助于第三方电商平台，基金公司不需要支付昂贵的佣金，就能够以相对低的成本，向更加庞大的客户群推销产品。不过，从去年基金公司提出淘宝开店的计划，到目前实现的基金公司聊聊无几，据证监会最新披露的新基金核准资料显示，泰达宏利淘利债券型基金已于6月25日获批准，将在淘宝上直销，“这只是产品获批了，但是基金公司在淘宝开店还没有获批，相当于‘货备好了，但还没有货架’。”一位知情人介绍说。

　　对于金融机构来说，来自互联网的挑战不仅仅只有阿里巴巴。根据有关数据，目前支付宝有8亿注册用户，其中完成实名认证的用户数也已过亿。在互联网领域，能够与支付宝拥有同一数量级客户群的当属微信。公开信息显示，目前国内微信的用户群也达到4亿户，其中活跃用户超过1.9亿。就像天弘盯上了支付宝一样，华夏等基金公司也盯上了微信。其实目前华夏等基金公司已经开通了官方微信查询服务，他们的下一步就是等着“微支付”的开闸，从而实现基于移动互联网的微信基金交易。在7月3日召开的腾讯合作伙伴大会上，微信产品部助理总经理曾鸣宣布了微信5.0会推出微信支付功能。华夏基金作为唯一受邀的基金公司，似乎最有把握成为第一家通过微信销售产品的基金公司。

金融奶酪不易啃

　　对于进入金融圈的阿里巴巴来说，缺乏商业银行的“吸储”能力是硬伤所在。按照现行规定，小贷公司不具备吸储能力，只能使用自有注册资本金，以及从金融机构获得最高不超过资本金50%的融资规模。然而，不做银行做渠道，阿里巴巴只能用支付宝尝试着吸引资金。

　　互联网金融是个新事物，要让用户接受，是要费一番功夫的。余额宝在短时间内的成长速度的确让人瞠目，但如果放在整个支付宝用户群上来看，这个数其实不算太大，支付宝用户8亿，快捷支付的用户数1.5亿，开通快捷支付的，一般算是比较活跃的支付宝用户，如果拿1.5亿作为分母，那支付宝活跃用户中尝试余额宝的比例也不过是1/60。

　　同时，自从余额宝诞生起，质疑声也从未停止。有市场人士认为，对无基金销售牌照的支付宝联手天弘基金巧妙通过直销模式绕开监管，仅仅用一个“支付资格证”就火速抢占了传统基金公司和第三方代销机构的奶酪。

　　针对这样的基金销售方式，自称不是直接卖基金的余额宝销售流程是否符合监管?巨额资金的流转，风险防范措施是否健全?中国人民银行支付结算司副司长周金黄公开表示，要警惕个别机构短期化的行为，在风险可控的前提下推动支付创新。与此同时，中国人民银河金融消费权益保护局局长焦瑾璞近日表示，余额宝打政策“擦边球”，风险提示不足。

　　事实上，在面市后的第8天，余额宝就曾因流程不合规遭证监会公开“点名”。业内人士表示：“对比目前取得基金第三方代销牌照的机构，支付宝没有建立自己的基金清算、风控等后台系统，也没有起到基金产品投资顾问的推介角色，盈利模式也并非佣金分成。因此，谈不上基金代销，在基金产品的品种上也仅限于低风险类别。但是也打了个擦边球，在没有基金销售牌照的情况下，支付宝利用‘余额宝’绕了个弯，实现了向用户销售基金。”

　　不仅仅是余额宝的风险问题，整个互联网金融的风险都是一个绝对不容忽视的问题，金融本身是有风险的，互联网企业与金融机构相比，专业能力和风险管理能力也都受到市场和监管部门的担忧。

　　作为互联网金融的另一个重要组成，网络贷款近期也受到了监管部门警示。近日，央行发布《支付业务风险提示加大审核力度、提高管理水平、防范网络信贷平台风险》一文，文中明确指出目前存在“信用卡资金透支于网络信贷，易使网贷风险向银行体系蔓延”的风险，要求商业银行、支付机构加强网络信贷平台管理。这也是继2011年银监会警示“人人贷”平台风险后，央行首次将目光投向网络信贷行业。

终将走向融合

　　互联网金融与金融互联网有什么区别呢?有人说以互联网企业为主做金融业务就是互联网金融，以金融机构为主利用互联网渠道就是金融互联网。

　　比尔·盖茨二十年前就说过：“银行是21世纪的恐龙。”这是一位互联网先驱在互联网时代为银行业下发的“死刑判决书”。而然，银行业如果真的是“恐龙”，那也一定有“九条命”。

　　面对互联网对金融领域“入侵”的压力，金融行业也在不断创新发展自己以适应新的时代。近年来以银行业为代表的金融互联网取得了长足的发展，电子银行、手机银行改变了人们都传统银行的印象，也扩大了银行的业务，提高了银行的效率。

　　某国有大行相关负责人表示，互联网金融是充分利用互联网技术对金融业务进行深刻变革后产生的一种新兴的金融业态，该态势必会对商业银行业务带来冲击。他认为，现在相当一部分的客户都通过互联网电商直接交易，这就存在金融脱媒效应;同时也隔绝了客户与银行的联系，这就对银行的客户基础形成了一定的影响;虽然互联网行业目前还不能从根本上撼动商业银行的地位，但人们的观念和舆论会对金融产品和服务提出新要求。

　　而对于以阿里金融为代表的互联网金融来说，应该选择与传统金融不同的发展道路。阿里的小微贷款面向银行不愿触碰的人群;阿里的余额宝针对自家支付宝里沉淀的资金。更为重要的是阿里依靠自己的电子商务平台和大数据分析能力，可以合理控制相关风险。余额宝销售货币基金顺利的话，当然可以期待更多金融产品通过阿里的平台进行销售。结合阿里在其它方面的尝试，那时阿里将不仅是电子商务平台，还是电子金融平台。

　　当然，即使电子金融平台获得成功，也并不意味着阿里颠覆了金融行业。阿里所做的实质依然是“中介”。“它销售的产品来源于传统的金融机构，因此阿里的发展需要与传统金融机构合作。马云‘改变银行’，其结果很可能是从入口处拉动金融机构的产品设计策略，扩大金融的覆盖范围，提高金融渠道的效率。”一位业内人士表示。

　　因此，互联网金融与金融互联网之争仅仅的是当前话语权和行业利益的争夺，而最终这两个概念或许会融为一体。

　　(北京参考记者 陈辰)